Новости Искусственного Интеллекта
Утекшие документы раскрывают сложную финансовую реальность OpenAI: стремительный рост выручки соседствует с ещё более быстрым ростом расходов на вычисления. Компания выплачивает Microsoft существенную долю доходов, а затраты на инференс — работу моделей в реальном времени — достигают миллиардов и уже могут превышать прибыль.
Рост выручки в III квартале составил 32% г/г, а EBITDA увеличилась на 43%. Компания не только подтвердила прогноз по росту выручки по итогам года (30%+), но и повысила ожидания по скорр. EBITDA до более 270 млрд (43% г/г+) с 250 млрд рублей ранее.
Ключевые детали:
📌 Поиск и ИИ — выручка прибавила 9% г/г, до 138,5 млрд руб., доля поискового рынка в РФ — 68%.
📌 Городские сервисы — замедлили рост: GMV (оборот) райдтеха вырос на 10% г/г, e-commerce и доставка — на 16%.
📌 Б2Б Тех— по-прежнему один из драйверов за счет роста облачных сервисов Yandex Cloud: выручка показала рост на 47% г/г, рентабельность скорр. EBITDA составила 17,4%.
Расходы на программу долгосрочной мотивации снизились на 42% г/г, до 10,3 млрд рублей. В III квартале участникам программы было выделено 679 тыс. акций, что составляет 0,17% уставного капитала компании.
Считаем отчетность сильной и продолжаем внимательно следить за развитием новых направлений компании. С оценкой ~6x EV/EBITDA за 2025 год «Яндекс» по-прежнему выглядит одной из самых интересных идей в ИТ-секторе, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Денис Приходько.
Пассажиропоток «Аэрофлота» в III квартале снизился на 3,2% г/г, до 22,6 млн человек, из-за отмены и переносов рейсов вследствие июльской хакерской атаки, дефицита самолетов и сокращения количества рейсов на 3,3% г/г. Пассажирооборот вырос на 0,6% г/г за счет открытия новых международных направлений и возобновления полетов в Краснодар и Геленджик. Занятость кресел сократилась до 91,2% (-1,1 п. п. г/г). Дефицит судов остается серьезной проблемой, ограничивая количество рейсов (поставки нового флота ожидаются не ранее конца 2026 года).
X5 Group по итогам III квартала увеличила выручку на 18,5% г/г, до 1,16 трлн руб. За январь-сентябрь выручка выросла на 19,9%, до 3,36 трлн руб. Востребованный формат дискаунтеров остается основным драйвером роста: чистая розничная выручка «Чижика» выросла на 65,3% г/г, «Пятерочки» — на 15,6%, «Перекрестка» — на 7,5%. Рост доходов обеспечен увеличением сопоставимых продаж на 10,6% и наращиванием количества торговых точек — на 7,4%, до 29 тыс. Компания сохраняет устойчивые позиции за счет роста цен, активного развития в регионах и цифровизации.
Опрос Банка России среди аналитиков отразил повышение ожиданий по инфляции на конец этого года вверх с 6,4% до 6,6%. Консенсус по средней ключевой ставке также сместился вверх с 19% до 19,2% — это предполагает два шага в понижении по 50 б. п. в октябре и декабре с достижением 16%. На 2026 год экономисты также закладывают более высокую инфляцию в 5,1% против 4,7% по предыдущему опросу. Ориентир по средней ключевой ставке пересмотрен вверх с 12% до 13.7%.
Совет директоров Циана рекомендовал выплату накопленных дивидендов в размере 104 рублей на акцию (17% доходности), которые долго ожидались рынком. Дата дивидендной отсечки – 12 декабря.
Рекомендованная к выплате сумма соответствует гайденсу, который ранее давала компания (100+ рублей), но оказалась ниже ожиданий рынка. Мы допускаем, что после завершения процесса реструктуризации компания сможет сделать дополнительные выплаты. Менеджмент Циана также отметил, что следующий дивиденд может быть выплачен в середине 2026 года и может превысить 50 рублей на акцию (с учетом оставшейся на конец 2025 года накопленной операционной прибыли, а также прибыли, полученной в 2026 году).
По оценкам Циана, для устойчивого восстановления спроса на рынке жилой недвижимости требуется снижение ключевой ставки до 14%. Сейчас компания фиксирует рост количества сделок на платформе относительно 3 квартала 2024 года, а в отдельные месяцы рост выручки доходил до +30% г/г. По итогам всего года компания ждет роста выручки на 14-18% г/г при сохранении рентабельности в 20%+. Сейчас Циан торгуется с оценкой порядка 8,5x EV/EBITDA этого года и 6,4x следующего, что на наш взгляд, выглядит справедливо при росте выручки в следующем году на 20%, а EBITDA – на 30%, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Денис Приходько.
Во вторник на межбанке российский рубль начал восстановление. Доллар США снижается до 80,29 руб. (-0,25%), евро — до 93,82 руб. (-0,09%).
Геополитика остается в центре внимания, и ее сейчас мало что способно действительно сместить с авансцены.
Однако в России стартует новый налоговый период, первый после отмены норм обязательной продажи валютной выручки компаниями-экспортерами. Именно сейчас решение вряд ли отразится на поведении рубля, но уже в сентябре — вполне вероятно. Потенциальное сокращение валютного предложения станет фундаментальным фактором давления для рубля.
Доллар США сохранится в диапазоне 80-81 руб., евро — 93,50-94,50 руб., юань — около 11,17 руб.
ООО «КЛВЗ Кристалл» (основная производственная компания ПАО «Алкогольная Группа Кристалл» (АГК) подвело финансовые результаты за январь-июнь 2025 года.
За первое полугодие текущего года «КЛВЗ Кристалл» увеличил показатели выручки до 1,663 млрд рублей (+3,5% в сравнении с январем-июнем 2024 года).
При этом, благодаря высокой маржинальности сегмента ликеро-водочных изделий (ЛВИ), на который КЛВЗ делает стратегическую ставку в развитии линейки продуктов, прибыль компании от продаж выросла сразу на 50% – до 396,38 млн рублей. Чистая прибыль от продаж за отчетный период увеличилась на 42%, составив 56,89 млн рублей.
«Суммарный рост выручки по итогам полугодия выглядит обманчиво скромным. Причиной тому – провальный для всего рынка 1й квартал 2025 г., когда из-за резкого роста акцизов выручка у всех российских производителей алкоголя существенно просела, – отметил председатель совета директоров ПАО «АГК», конечный бенефициар ООО «КЛВЗ Кристалл» Павел Победкин. – Второй квартал наглядно показал, что кризис успешно преодолен: в апреле-июне выручка «КЛВЗ Кристалл» выросла сразу на 67,6% по сравнению с предыдущим кварталом, превысив 1 млрд рублей. Мы ожидаем, что во втором полугодии объемы продаж нашей компании будут расти темпами, сопоставимыми с динамикой второго квартала 2025 года».
ООО «КЛВЗ Кристалл» (основная производственная компания ПАО «Алкогольная Группа Кристалл» (АГК) подвело финансовые результаты за январь-июнь 2025 года.
За первое полугодие текущего года «КЛВЗ Кристалл» увеличил показатели выручки до 1,663 млрд рублей (+3,5% в сравнении с январем-июнем 2024 года).
При этом, благодаря высокой маржинальности сегмента ликеро-водочных изделий (ЛВИ), на который КЛВЗ делает стратегическую ставку в развитии линейки продуктов, прибыль компании от продаж выросла сразу на 50% – до 396,38 млн рублей. Чистая прибыль от продаж за отчетный период увеличилась на 42%, составив 56,89 млн рублей.
«Суммарный рост выручки по итогам полугодия выглядит обманчиво скромным. Причиной тому – провальный для всего рынка 1й квартал 2025 г., когда из-за резкого роста акцизов выручка у всех российских производителей алкоголя существенно просела, – отметил председатель совета директоров ПАО «АГК», конечный бенефициар ООО «КЛВЗ Кристалл» Павел Победкин. – Второй квартал наглядно показал, что кризис успешно преодолен: в апреле-июне выручка «КЛВЗ Кристалл» выросла сразу на 67,6% по сравнению с предыдущим кварталом, превысив 1 млрд рублей. Мы ожидаем, что во втором полугодии объемы продаж нашей компании будут расти темпами, сопоставимыми с динамикой второго квартала 2025 года».
Общая выручка 10 самых успешных девелоперов «старой» Москвы по итогам I квартала 2025 года достигла 261,9 млрд руб., а всех застройщиков в исторических границах столицы – 399,4 млрд руб., подсчитали аналитики компании «Метриум». Относительно I квартала 2024 года эти показатели выросли на 31,6% и 34,3% соответственно.
В I квартале 2025 года в новостройках «старой» Москвы с физическими лицами было заключено 14,9 тыс. договоров долевого участия на 769 тыс. кв. м. По сравнению с аналогичным периодом 2024 года количество сделок выросло на 14,6%, а проданная площадь – на 14%.
На долю проектов от 10 самых успешных девелоперов «старой» Москвы в I квартале 2025 года пришлось 71,4% от всех сделок по ДДУ, что на 1,4 п.п. больше, чем годом ранее. Реализованная площадь в проектах от лидеров рейтинга по итогам I квартала 2025 года по сравнению с показателями аналогичного периода 2024 года выросла на 16% (до 526,2 тыс. кв. м), а выручка – на 32,3% (до 261,9 млрд руб.).
За прошедший квартал топ-10 обновился на две позиции.
Первое место рейтинга самых успешных девелоперов «старой» Москвы уже на протяжении 10 лет за собой сохраняет компания «ПИК». В I квартале 2025 года в проектах этого застройщика (с учетом девелоперов Forma и «Среда» в составе «ПИК») заключено 5596 договоров долевого участия на 243,8 тыс. кв. м, что принесло 86,7 млрд рублей. Самые успешные (по выручке) проекты «ПИК» – «Москворечье», «Бусиновский парк», Holland park.
Второе место удерживает девелопер «Донстрой». По итогам января-марта 2025 года компании удалось заключить 780 ДДУ на 56,1 тысяч кв. м, что обеспечило выручку в размере 28,7 млрд рублей. Наиболее востребованные проекты застройщика – «Остров», «Событие», «Символ».
На третьем месте находится MR Group. По результатам января-марта 2025 года в проектах этого девелопера заключено 842 договора долевого участия на 49,6 тыс. кв. м, что обеспечило выручку в размере 30,9 млрд руб. Максимальную прибыль MR Group принесли проекты Nicole, SLAVA, Сity Bay.
«Рынок новостроек Москвы в I квартале 2025 года продемонстрировал высокий уровень адаптивности к сложным экономическим условиям, – говорит Леонид Савков, заместитель генерального директора по продажам и digital-маркетингу компании MR. – Покупательская активность выросла год к году, несмотря на сохранение рекордно высокой ключевой ставки и ужесточение условий госпрограмм. Во многом тренду роста продаж способствовала гибкость застройщиков в предлагаемых финансовых инструментах приобретения квартиры».
«На рынке первичного жилья «старой» Москвы в I квартале 2025 года сохранилась и даже укрепилась лидирующая роль системных игроков, – резюмирует Руслан Сырцов, управляющий директор компании «Метриум». – Именно эти компании обладают максимальным запасом прочности, позволяющим, несмотря на непростую обстановку, развивать проекты, совершенствовать продукт, внедрять новые гибкие маркетинговые инструменты. При этом часть текущей выручки девелоперы потеряют, так как большая доля сделок приходится на рассрочки, а некоторые из них со временем расторгаются».
